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钧达股份最新消息

钧达股份最新消息:一年来五次的钧达股份能赶上吗?钧达股份最新消息

今年下半年,光伏产业再次掀起扩张浪潮。

据不完全统计,9月份多家光伏企业公布了近千亿元的扩产项目。其中,上海数控(603185,诊断库存)、隆基绿能(601012,诊断库存)、天合光能(688599,诊断库存)、金浪科技(300763,诊断库存)、通威股份有限公司(600438,诊断库存))股份)、晶澳科技(002459,诊断股份)等,投资规模从50亿元到100亿元不等,相关项目包括单晶硅、硅片、组件,包括电池和逆变器。 。

国庆7天长假过后,光伏行业N型电瓶车再创高峰。

【钧达股份有限公司(002865,诊断股)拟扩产130亿元】

10月9日晚间,钧达股份宣布拟斥资13亿元。 10亿元建设26GW高效太阳能电池片(000591,诊断库存)。这一数额也是近期N型电池扩张势力中最大的。

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根据公司公告,该项目为涟水县人民政府投资合作项目。建成后将成为全球最大单体机组、全球最大单片机、最高智能化水平的N型太阳能电池制造基地,是骏达投资和产能最大的基地。

总投资约130亿元,其中固定资产投资约106亿元,投资资金来源为公司自有资金或自筹资金。根据协议,该项目将分两期实施,一期年产13GW,总投资约70亿元,其中固定资产投资约56亿元。年产量13GW,总投资约60亿元。一期工程预计今年12月31日开工建设,6-8个月建成投产,12个月达产。二期工程的建设时间由双方另行商定。这是正确的。

公告中提到的高效太阳能电池为N型TOPCon电池,有望替代P型电池。关于对公司业绩的影响,骏达股份认为,一期项目投产后,以现有市场价格计算,一、二年的营业利润不会减少。预测。超过140亿元,第三年营业利润超过140亿元,超过130亿元,第一年到第五年年均产量超过13吉瓦。

【本项目仍存在一定风险】

130亿元的巨额扩张,对钧达股份来说是一笔不小的数目,是投资者需要警惕的风险。

一是钧达股份属于太阳能电路的“新玩家”。

2021年上半年,骏达主营业务为汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售,年销售额不超过10亿元,净利润逐年下降。公司随后于2021年9月完成了对捷泰科技51%股权的收购,从而获得捷泰科技的控制权,成功进入太阳能卡车市场。到现在才一年。没有大公司的市场规模和资金实力,钧达股价能否跑赢曲线还需要时间。

二是流动性问题。

切入太阳能卡车,大大提高了骏达的性能。 2021年,公司营收将大幅增长至28.63亿元,今年上半年实现营收44.27亿元。不过,这笔130亿元的巨额投资,对于钧达的股份来说,却是不小。截至2022年6月30日,公司流动资产总额仅为20亿元。

值得注意的是,此前捷泰科技51%的收购价也是钧达股份“借债”收购的。总交易对价14.34亿元中,向股东借款6亿元,并购贷款6亿元,其余2.34亿元为自筹及其他自筹资金。钧达近期计划通过非公开发行股票方式募集28.3亿元,其中15.19亿元将用于收购捷泰科技剩余49%的股权。申请仍在审核中。

公司在公告中还表示,该投资项目的投资金额较大。部分投资资金为自筹资金,投资、建设期融资、融资渠道和信贷政策的变化将给公司带来一定的财务和流动性风险。

三是公司估值问题。

2017年上市之初,钧达股份股价最高为41.27元/股,此后一直徘徊在20元左右。踏上太阳能赛道后,骏达股价暴涨。 2021年同期,钧达股份市值仅为30亿元,而近期市值达到276亿元,近期股价达到每股218.04元的高位。该公司的股价去年上涨了近 580%,增长了 5 倍多,目前交易价格超过 50 倍。

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此外,骏达的投资单价较高。

一般来说,TOPCon电池线的投资成本在2亿到2.5亿元/GW左右,接近平均水平。很明显,骏达此次投资130亿元建设26GW产能,单价5亿元/GW,远高于平均水平。

【TOPCon具有明显的短期增长潜力】

今年是N型电池爆发元年。在目前的N型电瓶车中,无论是TOPCon还是异质结,市场并不密集。据PV InfoLink统计,到今年年底,国内TOPCon电池产能有望突破60GW。据亚化咨询,2023年国内TOPCon电池产能预计接近200GW,出货量有望超过100GW。骏达目前N型太阳能电池产能为8GW,随着此次大举扩产,产能有望赶上一期。

与传统P型电池相比,N型电池具有更高的转换效率,具有双面比高、温度系数低等优点,但制造工艺复杂、成本高,业界普遍将其视为下一代电池技术。其中,TOPCon电池技术是N型电池的主流技术路线之一,这也可以解释为什么钧达股份大量扩产。

关于拓普康电池的增长,太平洋(601099,诊断股)证券认为,拓普康短期降本增效路径清晰,存在明显提升空间。效率方面,2022年新增产能能源生产效率预计在24.5%~25%之间,2023年量产效率有望超过25.5%(目前P型PERC电池效率约为23 %)。 )。

在成本方面,TOPCon 在硅片成本方面可以比 Perc 更薄。目前主流的 Perc 电池厚度为 155-160 微米。 TOPCon 已实现 140 微米的量产,预计 130 微米的厚度会更薄。迅速进口和生产。非硅成本方面,TOPCon设备折旧成本比Perc高0.006元/W,银浆成本高0.02~0.03元/W,能耗成本、人工成本、水电成本等更高。 ,合计较高Perc0.04-0.07元/W。随着减薄工艺和非硅成本的持续降低,TOPCon 有望很快实现与 Perc 相同的版本。

不过,拓普康的电池短期内需求旺盛的原因是可以直接从Perc的生产线改进生产线,具有更高的经济效益。从长远来看,工艺更简单、未来效率提升空间很大的异质结,由于与Perc产线缺乏互通性,短期内不会有竞争力。 TOPCon 和 HJT 之间可能会持续一段时间。

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